近日，三菱UFJ银行、瑞穗银行、三井住友银行联合三菱UFJ信托银行及技术服务商TISI宣布，已完成多银行共同发行稳定币及跨境支付概念验证。
此次测试于2026年7月17日至23日进行，以三菱商事日本与海外据点之间的跨境支付为应用场景，验证稳定币发行、转移、赎回等环节的可行性。
参与机构表示，测试确认了相关系统的安全性、可靠性以及多银行共同发行模式的可行性。
三家银行此次采用共同委托、信托发行的方式，尝试让不同银行的客户使用同一种稳定币。这一安排也为观察商业银行如何参与稳定币支付市场提供了新的案例。
三大银行完成联合发行验证
根据联合公告，此次测试由瑞穗银行、三菱UFJ银行和三井住友银行共同制定实施方案，三菱UFJ信托银行负责相关信托业务，TISI承担系统集成工作。
三家商业银行作为共同委托人，三菱UFJ信托银行作为受托人，依据信托合同发行稳定币。按照日本《资金结算法》第2条第9款的规定，此次测试中发行的稳定币属于特定信托受益权形式。
这与三家银行分别发行自己的稳定币不同。它们通过共同委托，由信托银行承担相应发行职能，形成共同的发行安排。
在具体分工上，三家商业银行负责制定测试方案、研究发行相关业务及系统要求，并验证发行、流通、转移、赎回等操作流程。三菱UFJ信托银行则围绕信托资产管理、用户保护及发行赎回等业务，验证受托人所需的操作流程和系统功能。
技术方面，三井住友银行向参与机构提供了由TISI受托建设的区块链基础设施。TISI同时负责稳定币发行系统及相关钱包基础设施的系统集成。
整个测试涵盖了商业银行业务、信托管理、资金流转和监管要求，而非单纯验证区块链上的代币转移功能。
跨境支付是此次测试的重要应用场景。
参与机构以三菱商事日本据点与海外据点之间的跨境支付需求为背景，验证稳定币发行、转移和赎回的一系列流程，并评估相应的业务操作、系统及监管合规安排。
此次测试已经发行了特定信托受益权形式的稳定币，但三菱商事跨境支付属于预设应用场景。公告披露的是相关流程验证结果，尚未提供真实贸易款项跨境结算的金额、处理时效或成本数据。
从项目推进过程看，三家银行的合作已经持续近一年。
2025年11月7日，日本金融厅宣布，将这一项目纳入金融科技实证实验中心的支付创新项目（Payment Innovation Project，简称PIP），成为该专项首个获得支持的实验项目。
日本金融厅当时披露，项目将重点验证多个银行集团共同发行稳定币时，能否根据具体服务设计，合法、适当地履行相关监管及业务要求。
这一支持主要涉及法律解释、合规安排和监管实务等问题，为参与机构开展测试提供监管沟通与验证机制。
今年6月10日，三家银行进一步宣布，将以2026财年内启动稳定币实际交易为目标推进相关工作，并就设立共同研究运营、治理等事项的协商机制达成基本协议。
此次公布的7月测试结果，为此前提出的实际交易计划提供了新的业务和技术验证依据。
从获得监管测试支持，到明确实际交易目标，再到完成联合发行和跨境支付场景验证，三家银行已经将共同发行稳定币的设想推进至具体业务测试阶段。
为什么三家银行选择共同发行稳定币？
三家大型商业银行共同发行稳定币，一个重要考虑是如何让不同银行的客户使用同一种数字支付工具。
如果每家银行分别建立独立的稳定币体系，客户可以使用各自银行提供的数字支付工具，但涉及其他银行客户时，仍需要解决不同稳定币之间的互联互通、兑换及清算问题。
共同发行则提供了另一种路径。三家银行可以保留各自的客户关系和银行服务，同时通过共同发行的稳定币，连接不同银行的客户。
公告披露的设计理念，也体现了这一考虑。
按照目前的设想，三家银行希望利用各自的客户基础扩大稳定币的流通范围，并采用不预设流通总额上限的信托型发行结构，以适应未来可能出现的大规模流通需求。
这种模式有望减少不同银行分别建设稳定币体系所产生的互联互通问题，但也对参与机构之间的协作提出了更高要求。
例如，不同银行客户如何获得和赎回稳定币，发行及流通环节的责任如何划分，交易信息如何管理，以及发生异常交易或系统故障时如何处置，都需要形成能够共同执行的运营规则。
此次采用的信托发行结构，为多银行合作提供了共同的发行和资金管理安排。
根据参与机构披露的设计理念，相关稳定币计划采用银行存款作为信托资产的管理和运用方式，并以用户经过银行身份核验等程序为流通前提。
在这一设想中，稳定币虽然以数字化形式发行和转移，但其价值稳定、信托资产管理及用户准入仍与受监管的金融机构密切相关。
信托银行承担相应的发行及信托管理职责，三家商业银行则可以继续依托既有客户关系开展服务。这种分工既需要协调不同银行的业务安排，也需要在共同发行体系中建立清晰的管理规则。
对于未来的企业支付业务而言，稳定币有可能成为银行向客户提供的另一种支付和资金管理工具，与现有账户体系及银行服务形成衔接。
三菱商事跨境支付场景进一步体现了这种模式的应用空间与现实挑战。
跨国企业在不同国家和地区开展经营活动，通常涉及不同币种、银行账户、付款规则及资金管理制度。
稳定币能否满足这些需求，不仅取决于区块链网络的转移能力，还取决于企业能否方便地取得稳定币、完成跨境转移，并在需要时顺利赎回。
跨境使用还涉及不同司法辖区的监管要求。稳定币的发行、持有、流通和赎回，需要与反洗钱、反恐怖融资、客户身份识别及交易监测等合规要求相适应。
此次测试已经将多个委托人参与时的运营方式、不同应用场景下的反洗钱与反恐怖融资措施，以及系统有效性列为验证内容。
参与机构在10月公告中还提出，后续将继续研究用户保护、网络安全、系统稳定性等事项，并与日本国内外监管机构、金融机构、企业和技术提供商合作，推进相关数字支付服务的实际应用。
传统银行间资金转移主要依托账户体系及既有支付清算网络。稳定币则提供了另一种选择，使不同银行的客户有机会通过共同认可的数字化价值载体转移资金。
对于三家银行来说，共同发行稳定币既是对新型支付工具的探索，也是一次跨机构业务协作的尝试。能否将各自的客户网络、资金管理和合规机制整合起来，将直接影响这套体系未来的运行效果。
不过，完成联合测试与建立持续运行的商业支付网络之间仍有距离。共同发行体系需要形成稳定的治理机制，明确参与机构之间的运营和合规责任，并获得企业客户的实际使用。
按照三家银行此前公布的计划，项目将以2026财年内启动实际交易为目标继续推进。
随着概念验证完成，接下来值得关注的是首批实际交易将采用什么业务模式、哪些企业能够参与，以及不同银行的客户能否真正使用同一种稳定币完成跨境支付。
这些问题的答案，将决定此次联合测试能否进一步转化为商业应用，也将检验三家大型银行共同建设稳定币支付体系的实际价值。
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