近日，拉卡拉披露2025年度暨2026年第一季度网上业绩说明会记录表。
面对投资者关于“AI技术对支付行业有何深远影响”的提问，公司表示，“人工智能+”将在支付行业加速应用，AI将改变商户服务方式，第三方支付机构可依托数据、研发和用户规模，提升服务商户数字化经营需求的能力。
在支付之家看来，拉卡拉回答了AI怎样帮助支付机构服务商户，却没有展开另一个更靠前的问题：当AI在用户授权下参与订单生成和支付调用，收单机构会不会离用户决策、商户订单和服务收益更远。
线下收单连接的是现实门店、商户受理、资金结算、退款争议和风险管理。智能体支付当前更偏数字入口，首先进入的是需求识别、订单生成、授权确认和支付调用。
二者短期不是直接替代关系，但如果部分本地生活和到店服务先由AI组织订单，收单机构面对的未必是交易消失，而可能是订单入口被重新组织。
拉卡拉此次披露的AI钱包、AI客服和AI审核，主要面向商户服务与内部运营。
公司称，已支持30余个智能体搭建并持续迭代。2025年，AI客服智能体实现超70%人工替代；AI审核智能体日均处理1.5万件合规审查，审核准确性超98%，人工审核量下降三分之二；拉卡拉AI钱包为商家提供近100项商业功能，已服务商户超500万家，月活跃用户190万，每月处理超8000万次商户服务请求。
拉卡拉还将AI钱包写入扫码交易增长原因。公司表示，2025年扫码交易较快增长，主要受使用码牌与AI钱包的活跃商户数量提升，以及开放平台接入更多中大型行业客户带动。
AI已经进入拉卡拉服务商户、处理客服和参与审核的实际环节。
但公司目前披露的仍是服务商户数、月活用户和请求处理次数，AI钱包单独贡献的支付交易金额、收入规模以及是否承接消费者智能体发起的交易，公司没有拆分。
AI审核数据也需要放在支付业务责任中观察。
拉卡拉披露AI审核智能体审核准确性超过98%，但未说明该指标的统计口径、人工复核比例及误判处置安排。支付机构可以利用AI提高效率，但商户准入、风险识别、退款争议和用户资金安全责任，不能由模型指标替代。
拉卡拉并非只依赖终端和码牌开展业务。说明会显示，MOSS平台通过支付接入架构与AI交互能力，将商户接入周期由传统周/月级缩短至小时级，自助接入比例超过30%；开放平台将支付功能封装为标准API接口，已服务65个细分行业、超过4700家中大型行业客户。
这些信息显示，拉卡拉正在增加接口化和平台化支付服务能力。数字入口前移，对收单机构不只意味着压力，也可能带来新的服务机会。
未来，如果智能体需要连接真实商户、完成支付受理、退款对账和线下履约，具备商户覆盖、标准接口和支付处理能力的机构，仍可能成为交易链条中的服务节点。
但接口能力还不是智能体订单能力本身。MOSS平台和开放平台能够缩短商户接入周期、提供标准支付接口；智能体交易进一步需要证明的是，AI入口能否调用这些接口，商户订单能否通过这些接口流转，拉卡拉能否从中取得受理收入、增值服务收入或商户经营收益。
没有这些数据，AI钱包和开放平台更多说明服务能力，不能直接说明公司已经进入智能体支付入口竞争。
支付行业的另一端，AI已经开始靠近订单和支付入口。
支付宝已推出面向智能体的AI付能力，并明确每笔交易需经用户授权；Visa、Mastercard以及Stripe与OpenAI也已公开面向AI代理交易的支付产品或协议。
这些进展共同指向一个变化：AI正在进入订单生成、授权确认和支付调用环节。
当前公开可见的智能体支付产品，更多落在在线购买、对话式交易和应用内支付调用等场景。AI正在进入数字世界的订单入口，但大量线下门店交易仍依赖现实商户、到店履约和支付受理。拉卡拉此次披露的数据，也还看不出其现有收单交易已经受到规模性冲击。
对收单机构来说，变化不只在支付动作本身，还在订单生成、支付调用和商户受理之间的关系。一旦订单生成和支付调用逐步集中到AI平台，收单机构在商户关系和收益分配中的位置就可能发生变化。
收单机构的价值，也不只是完成一笔付款。
商户入网、受理开通、资金结算、对账退款、差错处理、风险监测和商户服务，都属于收单体系的一部分。智能体可以把订单入口前移，却不能自动替代这些现实履约和支付责任。
未来的变化，可能不是收单机构被拿掉，而是基础收单价值被压缩，能否向订单、会员、营销、对账、跨境等更深服务延伸，成为新的分化点。
支付之家分析认为，订单入口和用户授权若逐步向AI平台集中，收单机构即使继续完成受理和结算，也可能减少对新增订单和服务收益的控制。对以境内收单为重要基本盘的支付机构而言，后续竞争不只取决于能否完成收款，也取决于能否被新的数字入口调用，并继续为商户提供可持续的服务。
从现有经营数据看，拉卡拉境内收单业务仍有规模支撑。
公司披露，2025年支付交易金额3.94万亿元，其中扫码交易金额1.47万亿元。2026年一季度，公司支付业务收入13.85亿元，同比增长20.06%；境内综合收单交易金额1.12万亿元，同比增长14%，其中扫码交易金额4147亿元，同比增长31%。公司还称，自2025年第二季度开始，扫码交易金额已经连续四个季度同比增长。
拉卡拉当前收单交易规模仍在增长，智能体支付对其线下收单交易的影响尚未直接反映在公开数据中。相比交易金额，支付业务收入、毛利率和扣非利润更能检验主业成色。
年报显示，拉卡拉2025年营业收入55.47亿元，同比下降3.68%。其中，支付业务收入48.74亿元，同比下降5.65%；支付业务毛利率22.12%，同比下降5.10个百分点。同期，公司扣非归母净利润3.01亿元，同比下降45.58%。
2026年一季度，公司归母净利润同比增长490.97%，但扣非后归母净利润8589.08万元，同比仅增长1.43%；同期公司出售所持蓝色光标股票，确认投资收益5.5087亿元。
对收单机构而言，交易额增长只是第一层指标。更关键的是，交易结构、费率水平、商户质量、服务成本和增值收入能否改善。
拉卡拉扫码交易增长较快，但2025年支付业务收入和毛利率下降，说明交易规模与收益质量之间不能简单画等号。归母净利润高增不能全部计入支付主业，也不足以证明AI应用已经形成明显盈利贡献。
在基础收单之外，拉卡拉也在扩展更复杂的支付服务，包括跨境收款、外卡受理和企业支付。
2025年，公司跨境支付服务客户超过21万家，同比增长73.99%；跨境支付交易金额889亿元，同比增长80.69%。2026年一季度，公司跨境商户规模同比增长62%，跨境支付交易金额同比增长39%。公司称，已新增巴西、墨西哥等美洲地区本币收款能力，并取得香港MSO牌照和美国MSB牌照。
在发卡和外卡受理方面，拉卡拉披露，子公司拉卡拉国际于2026年3月获得Visa香港地区会员机构资质，目前仅面向注册在香港的企业发行Visa卡，公司同时表示该业务尚处起步阶段。2025年，公司外卡受理活跃商户同比增长43.5%，覆盖国内300个城市，外卡支付受理规模同比增长117%。
拉卡拉正在尝试把支付服务从境内基础收单，延伸到跨境收款、外卡受理和企业支付。但交易金额、资质和覆盖城市只是起点，能否改善收入结构，还要看收入、利润、客户质量和合规成本。
拉卡拉回应了AI对支付行业的影响，也披露了AI钱包、收单交易、跨境支付、外卡受理和香港企业发卡等数据。其回答主要集中在AI如何提高商户服务和运营效率，对于数字入口前移后，收单机构如何继续接近订单，还没有给出具体答案。
AI已经进入商户服务和内部运营，但AI是否带来可拆分的支付交易和收入，仍缺少进一步数据。支付业务收入与毛利率下降也提醒市场，交易规模并不等于收益质量。
智能体支付不会直接拿掉现实世界的收单服务，但它可能改变订单从哪里来、支付由谁调用、商户价值由谁分配。对拉卡拉和更多收单机构而言，真正的考验不是还能不能收款，而是还能不能接近订单和商户价值。
这里是支付之家。我们关注支付表象之下的规则差异与逻辑变化，提供支付科技领域增量信息。观点内容仅供参考。
未经允许，严禁转载。发布者：支付之家 转载或引用请注明出处：https://www.zfzj.cn/11868.html
