Pix

已经参与Pix近四年的蚂蚁国际巴西主体AIBR，为什么直到2026年才取得巴西央行支付机构授权？监管规则变化解释了持牌时间，而此次授权又不只是既有业务正式化。电子货币发行与原有账户业务高度连续，新增的支付交易发起资格，则让AIBR进一步进入Open Finance下的支付发起环节。牌照扩大了它在巴西支付链条中能够直接承担的业务范围，但能否转化为产品、商户和持续交易，仍要由后续市场结果证明。

蚂蚁国际旗下R2进入巴西市场，计划与Marketplace、支付服务商、电商企业、物流公司及SaaS平台等合作，将融资能力嵌入商户原有经营流程。R2在当地通过技术平台连接合作平台与持牌金融机构，并将交易和经营数据用于支持信用分析。此前，蚂蚁国际旗下Bettr已在巴西落地商户融资和BNPL业务。

Pix已占巴西支付交易笔数过半，但银行卡仍保持庞大规模。Banco Inter旗下Inter Pag此时选择ACI Worldwide升级收单系统。Stone、Cielo等机构的实践也显示，Pix普及之后，巴西收单业务正在从银行卡交易处理进一步延伸到多种支付方式的受理、对账和经营管理。

中巴本币合作正在向支付清算环节延伸。第四次中巴金融战略合作工作组会议提出，支持两国企业开立本币账户，探讨扩大本币互换使用范畴，研究挂牌人民币/雷亚尔直接交易，并加强双边本币支付系统合作。对支付行业而言，中巴合作的看点不只在于结算货币变化，更在于账户、汇率、融资和支付清算能否形成更顺畅的实际链路。

巴西对中国普通护照公民实施阶段性免签后，中巴旅游、商务和跨境贸易往来有望更加频繁。支付行业受到的影响不止游客消费，银联、微信支付、蚂蚁国际、连连、XTransfer、PingPong、Airwallex、99Pay等已从受理、发卡、Pix接入、跨境收款、本地账户和平台钱包等方向进入巴西市场。

PayPal将Pix接入PPCP，表面看是一次产品更新，背后却是一条清晰的退出、重建、再接入轨迹。2023年停掉旧Pix功能后，PayPal先补收单协议，再补Pix专门协议，最终把Pix重新装回巴西商户产品。76.4%的使用率、1.7亿用户、42%的电商占比，以及PayPal自身增长承压，共同推动了这次回头。