香港首批稳定币牌照正式发出。
香港金融管理局4月10日宣布，金融管理专员根据《稳定币条例》向碇点金融科技有限公司及香港上海汇丰银行有限公司授予稳定币发行人牌照，以在香港发行稳定币，牌照于当日生效。根据两家持牌人的业务计划，待相关准备工作完成后，拟于未来数月内开展业务。
这也是香港稳定币发行人监管制度实施后的首次正式发牌。
香港金管局官网显示，随着《稳定币条例》下的监管制度于2025年8月1日实施，发行法币稳定币的业务已成为须取得牌照的受监管活动；金管局同日上线了发牌制度、监管指引、反洗钱及反恐融资指引等配套文件，并明确发牌会持续进行。
首批名单只有两家，起步节奏明显克制。
名单构成也很直接，一家是科技公司主体，一家是银行机构。香港没有把首轮牌照铺得很开，也没有把持牌资格完全收窄到单一类型机构，而是先把牌照落到少数主体，边运行、边观察、边校准。
这个发牌结果，与香港过去一年围绕稳定币持续推进立法、配套规则和申请程序的节奏基本一致。
汇丰直接出现在首批名单中，让这轮发牌的分量更重了一层。稳定币发行牌照在香港并未停留在新平台、小范围试水或外围创新的层面，传统大型银行已经被正式纳入这套新框架。
首批名单里同时出现碇点金融科技，也说明香港为符合条件的非银行主体保留了进入空间。渣打香港此前已公开参与稳定币项目布局，首批名单一边是汇丰这样的传统大型银行，一边是金融科技主体，香港这轮发牌的机构范围并不单一。
从监管边界看，香港当前先落地的是法币稳定币发行活动的持牌治理。金管局公开页面写得很清楚，受监管的是法币稳定币发行；与此同时，持牌机构还要满足监管指引以及反洗钱、反恐融资等要求。围绕稳定币发行的发行安排、储备资产管理、赎回机制、风险管理和持续经营条件，接下来都会从制度文本进入实际执行。
发牌之后，市场关注点也会随之变化。此前外界看的是谁在申请、何时发牌、首批名单会落到谁头上；名单公布之后，真正进入观察区间的，将是两家持牌机构如何推进发行安排、储备管理、合作渠道和落地场景。金管局新闻公报已经给出一个明确信号，两家持牌人并非只拿到一张纸面牌照，而是准备在未来数月内启动业务。
从香港的制度推进路径看，这次发牌并不突然。
2025年5月，《稳定币条例》在香港立法会获得通过，为法币稳定币发行人建立发牌制度；到2025年8月1日，监管制度正式实施，金管局开始接受申请并发布配套规则；再到今天首批牌照落地，香港稳定币市场已经从“准备发牌”进入“持牌人实操”的阶段。
首批牌照只有两张，数量不多，但节点很重。
从4月10日开始，香港稳定币市场不再只是围绕申请、预期和名单猜测运转，而是进入持牌机构推进业务的现实阶段。
接下来，碇点金融科技和汇丰如何把稳定币放进具体业务里，香港金管局何时发出下一批牌照，都会直接影响这套制度的首轮运行效果。
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