近12亿元！上市公司收购这家收单外包服务商

支付之家网获悉，上市公司并购支付产业链相关资产的案例再度出现。

根据最新披露的收购公告，上市公司广东天亿马信息产业股份有限公司拟通过发行股份及支付现金的方式，收购星云开物合计98.5632%股权。以评估基准日测算，星云开物100%股权评估值约为12.1亿元，对应本次交易作价约11.89亿元。交易完成后，星云开物将成为上市公司天亿马的控股子公司。

从业务属性看，星云开物并非持牌支付机构，而是处于支付产业链中的收单外包服务环节。

公告显示，标的公司及其多家子公司已在中国支付清算协会完成收单外包服务机构备案，相关备案处于有效状态。其业务主要面向第三方持牌支付机构，提供特约商户引荐、交易信息转接等收单外包服务。

值得注意的是，本次并购并非单一主体的简单交易。公告披露，星云开物体系下包含多家已完成收单外包备案的公司，形成了以集团化方式开展收单外包服务的业务结构。这种多主体、多备案的组织模式，在当前收单外包市场中较为常见，有助于相关业务在不同区域和应用场景下合规开展。

公开资料显示，星云开物全称为广东星云开物科技股份有限公司，前身为广州乐摇摇信息科技有限公司。公司长期聚焦自助设备智能化平台建设，截至目前，其平台连接的活跃设备规模已超过380万台，业务覆盖全国600余个城市。

从应用层面看，公告披露，标的公司业务与线下消费场景结合较深，相关产品和解决方案覆盖自动售货机、按摩椅、充电宝、闸机等多类自助设备，并涉及刷脸支付等应用形态，整体呈现出“自助设备 + SaaS 系统 + 收单外包服务”的业务组合特征。

合规方面，公告同时提到，标的公司已完成信息系统安全等级保护三级备案及测评，用于保障业务系统运行安全和数据合规要求。这也是收单外包服务机构开展相关业务的重要基础条件之一。

从行业历史来看，非持牌支付相关主体被上市公司并购或投资的案例并非首次出现，但最终走向并不一致。

较早的案例是华峰超纤并购威富通科技。2016年，华峰超纤披露拟以约18亿元收购威富通100%股权。威富通主营移动支付软件及相关技术服务，属于支付产业链中的技术与服务层，该交易被视为较早一批支付外围服务商被资本市场整合的案例。

也有推进过程中出现不确定性的情形。亿阳信通曾计划以2.5亿元投资餐饮SaaS服务商哗啦啦母公司北京多来点信息技术有限公司，拟持有其7.692%股权。该交易以增资入股形式推进，但后续进展存在较大不确定性，未形成明确的完成披露。

失败或终止的案例同样存在。吴通控股曾披露拟以约5.85亿元收购聚合支付服务商福州四九八网络科技有限公司90%股权，但在监管问询和标的经营情况变化等因素影响下，该收购最终终止。

此外，誉衡药业也曾计划以约16 亿元收购支付市场端服务商上海瑾呈信息科技70%股权，该公司主要从事商户拓展与终端销售等业务，最终双方于2018年协商终止交易。

江泉实业曾披露拟作价3.3亿元收购北京芯火科技有限公司100%股权，标的主营支付类软件开发及技术运营服务。相关交易曾发布预案并多次调整，但最终无果。

与上述案例相比，星云开物有其特殊性，但是在支付产业链中所处位置又不尽相同。

在支付监管持续强调支付机构与外包服务边界清晰化的背景下，收单外包服务商正逐步以更加明确、合规的身份，进入上市公司并购与产业整合的视野。本次交易的后续推进情况，也将为支付产业链中“非持牌主体”的资本化路径提供新的观察样本。