对于采用代币化存款调拨资金的企业，交易指令可以在数字平台上发起，但不同银行之间的资金交收仍可能受到传统结算系统营运时间的限制。中国香港这次升级，正是为这类交易提供全天候银行间结算能力。
11月2日，香港金融管理局宣布，旗下EnsembleTX试点进入新阶段，参与银行可以使用代币化央行货币（CeBM），全天候完成代币化存款交易的银行间结算。试点现有12家参与银行、20家业界先行者。
这意味着，在相关试点业务中，银行可以每周7天、每天24小时完成资金交收。对跨时区调拨资金的企业，以及逐步采用代币化技术的金融机构而言，银行间结算有了更灵活的时间安排。
银行间结算，为什么要延长到24小时？
香港已经拥有成熟的银行间支付结算系统。银行之间的大额港元资金交收，主要依托港元实时全额支付结算系统（HKD RTGS）完成。
这套系统使用银行在香港金管局开立的结算账户，以央行货币逐笔完成资金结算。银行之间能够实时交收资金，但系统有既定的营运时间。
随着代币化金融试点推进，交易平台与银行结算系统的运行时间开始出现差异。
例如，企业可能需要在香港时间深夜调拨资金，资产管理机构也可能在传统银行结算时间之外处理交易。如果相关业务涉及不同银行，最终资金交收仍然需要配合银行间结算系统的运行安排。
此次升级正是围绕这一问题展开。
EnsembleTX引入代币化央行货币后，参与银行可以在传统RTGS营运时间之外完成相关资金结算，使银行间结算具备全天候运行条件。
这一变化经历了两年多的试点探索。
2024年3月，香港金管局启动Project Ensemble，研究代币化存款如何支持数字资产交易。同年8月，Ensemble Sandbox启动，参与机构开始在沙盒环境中测试不同应用场景。
2025年11月，金管局推出EnsembleTX，将测试推进到真实价值交易。参与银行开始通过港元RTGS系统，处理代币化存款交易涉及的实际银行间资金结算。
到了2026年11月，新的CeBM安排进一步延长了结算服务的可用时间。
参与机构也在增加。金管局公布的名单显示，EnsembleTX目前有12家代币化存款银行，其中5家于2026年新增。参与银行包括中银香港、建行亚洲、工银亚洲、渣打香港及汇丰等。
业界先行者增至20家，今年新增7家，涉及资产管理、金融科技、交易平台等领域。
从沙盒测试到真实资金交易，再到24小时银行间结算，EnsembleTX已经逐步进入实际业务应用。此次扩大结算时间，也让参与机构有条件开展更多跨时区资金调拨和代币化资产交易。
代币化央行货币，解决的是哪一步？
一笔跨行付款，需要处理客户与银行两个层面的资金关系。
假设A银行的客户向B银行的客户付款。客户账户需要完成相应的扣款和入账，两家银行之间还要结清这笔交易产生的资金义务。
在普通银行转账中，客户通常不会直接接触银行间结算的具体过程。但对于代币化存款交易，这个环节尤为重要。
代币化存款仍然是商业银行存款。客户持有A银行发行的代币化存款，就意味着其拥有对A银行的存款债权。代币化技术改变了存款的记录和流转方式，存款所对应的银行负债关系仍然存在。
当资金需要从A银行转向B银行，银行之间也必须完成相应结算。
CeBM承担的就是这一环节的职能。
它是以代币化形式体现的央行货币，属于央行负债。参与银行可以使用CeBM结清彼此之间的资金义务，让代币化存款交易所需的银行间结算在新的环境中完成。
可以把这一过程理解为两个相互联系的环节。客户使用商业银行发行的代币化存款进行交易，参与银行则使用CeBM完成对应的银行间资金结算。
这里描述的是基本业务关系。EnsembleTX此次公告尚未完整披露各参与机构采用的账本设计和具体交易步骤。
香港此前使用的RTGS同样以央行货币完成银行间结算。此次升级保留了央行货币作为结算基础的安排，同时引入其代币化形式，将相关结算扩展至传统系统营运时间之外。
对参与银行而言，这一变化具有实际意义。
不同银行发行的代币化存款，分别对应不同银行的负债。如果客户需要在这些银行之间转移资金，就要处理银行之间的资金结算。
CeBM为参与银行提供共同使用的央行货币结算资产，使代币化存款的跨行交易能够在全天候环境中完成相应资金交收。
目前，这项能力服务于EnsembleTX试点范围内的银行间结算，应用层面与面向普通消费者的零售数字港元有所不同。
从真实交易看全天候结算的价值
银行间结算时间延长，对企业资金管理的影响最为直接。
大型企业往往在不同银行持有资金，经营活动还可能跨越多个时区。过去，一些跨行资金调拨需要配合传统结算系统的营运时间，企业因此需要提前安排资金，或者等候下一个结算窗口。
全天候结算让参与机构可以在更长的时间范围内处理资金调拨，企业财资管理也有机会减少对提前备付资金的依赖。
已经披露的真实交易，为这种变化提供了观察依据。
11月3日，蚂蚁国际宣布，其在2026年9月至10月，与中银香港、建行亚洲及汇丰合作完成了一系列港元跨行交易。
这些交易通过蚂蚁国际的区块链批发结算平台WhaleRTP发起，使用香港金管局的CeBM完成结算。从发出支付指令到最终收款，相关交易在五分钟内完成。
对于需要在不同银行之间集中管理资金的企业，资金调拨速度直接影响现金管理效率。
蚂蚁国际表示，通过这一安排，公司减少了在流动性调拨中提前存放资金的需求，也降低了自身营运资金需求。
五分钟是蚂蚁国际披露的这组真实交易的处理时间。香港金管局此次宣布的24小时运行安排，则进一步解决了银行间结算的时间覆盖问题。
另一组值得关注的数据来自中银香港。
截至2026年10月底，该行在EnsembleTX处理的真实交易金额已超过23亿港元。这是中银香港在试点中的累计交易规模，公告没有将原有RTGS结算交易与CeBM结算交易分别列出。
中银香港参与的业务已经延伸至代币化基金。
该行联同中银澳门，协助机构客户使用代币化存款进行跨境、跨行资金调拨，认购华夏基金（香港）旗下以人民币计价的代币化货币市场基金。同时，中银香港还支持华夏基金（香港）旗下港元代币化货币市场基金的二级市场交易。
这些业务让银行间结算与资产交易之间的联系更加具体。
企业调拨资金，关注的是钱能否及时从一家银行转到另一家银行。基金交易还涉及投资者付款、基金份额交付以及相关资金到账等环节。
当基金份额可以通过数字平台交易，资金结算也需要跟上交易节奏。如果银行间结算仍然受到固定时段限制，交易和资金到账就可能出现时间差。
CeBM全天候结算为缩短这种时间差创造了条件。基金份额与资金如何配合完成交割，仍由参与机构根据相关交易和结算安排处理。
随着业务规模扩大，银行还需要管理全天候结算所需的流动性，并处理系统运行、异常交易和不同平台之间的连接问题。结算时间延长，也要求相关运营安排作出相应调整。
香港此次升级改变了代币化金融交易中一个重要的后台环节，参与银行可以在全天候环境中结清相应资金。
中银香港累计超过23亿港元的真实交易，以及蚂蚁国际使用CeBM完成的跨行付款，说明相关基础设施已经开始服务实际业务。随着银行间结算时间延长，企业资金调拨和代币化基金交易获得了更连续的资金交收条件。
对于正在探索代币化金融应用的银行和支付机构而言，这将影响资金如何调度、交易如何衔接，以及不同机构之间如何开展业务。
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